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随着土耳其央行继续坚持其超宽松的货币政策，该国通胀可能再次加速，并飙升至1997年亚洲金融危机后前所未有的水平。

今年以来，由于俄乌冲突推高了从食品到能源等各种商品的价格，土耳其消费者价格的上涨已经迫使官员和经济学家今年多次改写预测，稳定里拉的努力也步履蹒跚。

对22位分析师的调查，土耳其7月年通胀率预计将略高于80%，高于6月份的78.6%。此前数据显示，土耳其人口最多的城市伊斯坦布尔7月份房价同比增长超过99%。

“如果这种货币政策继续维持下去，通胀就无法得到控制，”RAM Capital SA基金经理Ogeday Topcular评论道，“土耳其的货币政策是不可持续的。”

并且，即使在这个被几十年来最快的通胀吞噬的世界上，土耳其也是一个“异类”。目前，土耳其的通胀仅次于津巴布韦、委内瑞拉和黎巴嫩等少数几个国家，这些国家的物价涨幅已经超过三位数。

事实证明，土耳其很难放松对通胀的控制，因为在总统雷埃尔多安的压力下，土耳其央行没有将关键利率从14%上调。这位土耳其领导人认为——与主流经济学相反——加息会导致更快的通胀。

这种做法使政策制定者与目前全球自20世纪80年代以来最为激进的货币紧缩政策脱节，并使土耳其的利率在经价格因素调整后远低于零。

埃尔多安目前已决心在定于明年6月举行的选举前保持经济快速增长，尽管消费成本的上升会侵蚀了消费者的可支配收入，并威胁到他的支持率。

土耳其央行行长Sahap Kavcioglu在上周在讲话中也表示，相信以生产、出口和就业为重点的所谓新经济模式将有助于稳定物价和里拉。

土耳其当局依赖宏观审慎措施，如抑制商业贷款增长，以及旨在扩大使用当地货币和引导资本流向长期投资的政策。其结果正在货币市场上显现出来，里拉兑美元汇率今年以来下跌逾四分之一，这是今年新兴市场跌幅最大的货币。

迫在眉睫的风险

不过，危机最糟糕的时刻可能还在后头。

根据土耳其央行最新通胀报告附带的预测区间图显示，9月至10月的物价涨幅将达到85%左右的峰值。该央行的预测显示，今年年底通胀率将达到60.4%，这一预期较此前上调了近18个百分点，是目标水平的12倍。

然而，与市场观点相比，这一前景仍是乐观的。该国通胀将在第三季度达到91%的高点，到2022年底只会放缓到69%。

但Kavcioglu上周依然认为，排除紧缩政策的选择，土耳其年底的通胀可能低于央行的预测，本月可能已经放缓。而当被问及与其他央行的分歧时，Kavcioglu表示，只有“时间才能证明谁是对的”。

责任编辑：郭建